平安好醫(yī)師:領(lǐng)域回歸“醫(yī)療”實(shí)質(zhì),HMO形式先行者集中受益
5月中旬此后,港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊反彈靠近50%,是港股估值恢復(fù)形勢(shì)下典型的機(jī)會(huì)賽道。板塊大漲的原因首要有2個(gè),一是基于強(qiáng)力的民生需要參數(shù),政策面持續(xù)了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的重點(diǎn)追隨和連續(xù)標(biāo)準(zhǔn)立場(chǎng),二是板塊估值超跌以后的蓄力反彈。
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已然變成醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)首要產(chǎn)生的當(dāng)前,綜合服務(wù)本領(lǐng)出眾、差別化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司內(nèi)在價(jià)值連續(xù)提高,展顯露了更持久的生命力,亦具有更強(qiáng)的連續(xù)恢復(fù)動(dòng)力甚至估值沖破機(jī)會(huì),平安健康成為此中優(yōu)先走出差別化商業(yè)形式的企業(yè),值得更多關(guān)心。
一、領(lǐng)域回歸“醫(yī)療”實(shí)質(zhì),HMO形式先行者集中受益
6月,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)出臺(tái)了多項(xiàng)重磅政策。一是《互聯(lián)網(wǎng)診斷監(jiān)控細(xì)則(試行)》(下稱《細(xì)則》)正式實(shí)施,在“兩方法一標(biāo)準(zhǔn)”的根基上,《細(xì)則》注重以“人民健康為核心”,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)診斷全過程進(jìn)行合規(guī)監(jiān)控,注重防止解除互聯(lián)網(wǎng)診斷安全危害,細(xì)化職責(zé)分工保證醫(yī)療服務(wù)品質(zhì)。
二是國(guó)度藥監(jiān)局公布《中華人民共和國(guó)藥品治理法施行章程(訂正草案征詢看法稿)》,進(jìn)一步明確了自營(yíng)藥品出售和第三方平臺(tái)的邊界,疏導(dǎo)現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)從新厘清商業(yè)形式和持久策略,驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域向“醫(yī)療”實(shí)質(zhì)回歸。
新政策在追隨互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成長(zhǎng)的準(zhǔn)則下,重申了領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)化的方向,提出了更高的醫(yī)療健康服務(wù)質(zhì)量和良性成長(zhǎng)需要,將放慢領(lǐng)域出清,利好綜合股源和順應(yīng)性更強(qiáng)的龍頭企業(yè),與此同時(shí),HMO等為代表的調(diào)整型醫(yī)療服務(wù)系統(tǒng)也有望加快成長(zhǎng),平安健康成為較早開拓和踐行HMO形式的領(lǐng)域頭部企業(yè),將變成集中受益者。
平安健康與中國(guó)平安生成很強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng),通過支付方和服務(wù)方的本領(lǐng)調(diào)整和服務(wù)嵌套,更好地闡揚(yáng)出HMO形式的控費(fèi)成效,有效操控醫(yī)療本錢。
其商業(yè)邏輯真實(shí)對(duì)準(zhǔn)了領(lǐng)域的“第一性原理”,即通過醫(yī)療服務(wù)程度建造的提高,打造更全面的醫(yī)療生態(tài)圈,滿足多層級(jí)的醫(yī)療健康服務(wù)需要,從而借助高端量的會(huì)員健康服務(wù),實(shí)行可連續(xù)成長(zhǎng)。
該形式下,家庭醫(yī)師變成客戶在醫(yī)療服務(wù)體系的第一站,通過全過程的服務(wù)參加和治理,能夠浸透到客戶的逐個(gè)醫(yī)療健康需要情景,更高效地分派醫(yī)療資源。對(duì)客戶來(lái)說(shuō),線上現(xiàn)下交融的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)可以讓其在尋找適合醫(yī)療服務(wù)的流程中,最大限制地省時(shí)、省心、省錢。對(duì)服務(wù)方來(lái)說(shuō),更高附帶值的服務(wù)和差別化服務(wù)感受將聚焦更全面的受眾,令終端消費(fèi)者具有更強(qiáng)的付費(fèi)意愿。對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō),“防備為主、防治結(jié)合”的方法可以有效減緩將來(lái)老齡化社會(huì)的大病和慢病治愈壓力,真實(shí)實(shí)行多方雙贏。
二、B端發(fā)力帶動(dòng)付費(fèi)客戶轉(zhuǎn)變率爬升,前瞻策略晉級(jí)驅(qū)動(dòng)盈余連續(xù)收窄
在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域,“近期靠藥品,中期靠商保,持久看會(huì)員健康服務(wù)”的成長(zhǎng)路徑獲取較全面的認(rèn)同,前瞻性地選定持久成長(zhǎng)線路的平安健康,經(jīng)過有效的策略落地,其實(shí)已然盤踞優(yōu)勢(shì)地位。
自去年策略深化起,平安健康聚焦B2C客戶,圍繞更樂意為客戶和職工滿意度付費(fèi)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和公司,以“醫(yī)療健康+金融;醫(yī)療健康+公司”服務(wù)支付方,賦能醫(yī)療健康生態(tài)眾多供給方,開發(fā)出一系列擁有對(duì)于性的成品,已然撬動(dòng)3.1億人的較大公司職工市場(chǎng)。
對(duì)于當(dāng)下公司職工健康治理成品供應(yīng)和需要錯(cuò)配的問題,平安健康借助強(qiáng)力的數(shù)字化本領(lǐng),對(duì)公司和職工需要進(jìn)行了深度調(diào)查和發(fā)掘,從高頻、剛需、活潑三大訴求起程,迭代了公司端的服務(wù)經(jīng)營(yíng)方略,重構(gòu)職工健康治理成品系統(tǒng),開發(fā)出職工體檢、職工健康治理和公司福利兌換平臺(tái)三大類成品,明顯加強(qiáng)了B端的服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。
此中,“易企健康”依賴企業(yè)醫(yī)療健康服務(wù)的本領(lǐng)及資源優(yōu)勢(shì),打造以“體檢+”、“健管+”兩大維度為中心的完好成品序列模型,按需為職工匹配全方位、一站式的健康治理服務(wù)。不單可為公司職工供應(yīng)覆蓋檢前定制、檢中陪伴、檢后健管服務(wù),通過職工生活習(xí)慣和體檢信息解析,定制個(gè)性化的職工健康策劃,還能讓職工按需選取適合的保健醫(yī)師、營(yíng)養(yǎng)師、健身鍛練、生理咨詢師等進(jìn)行有關(guān)引導(dǎo),以現(xiàn)實(shí)需要起程,處理職工健康攪擾。據(jù)了解,依賴優(yōu)秀的醫(yī)療資源和全面的服務(wù)半徑,成品還可供應(yīng)順應(yīng)居家老人、兒童發(fā)展、母嬰護(hù)理、出差旅行等不同情景的定制化健康服務(wù)計(jì)劃,公司可按需采辦,實(shí)行高效醫(yī)療配置資源的同時(shí),助力減低本錢。
據(jù)悉,在去年四季節(jié)平安健康宣告業(yè)策略深化及營(yíng)業(yè)偏重轉(zhuǎn)向后,其付費(fèi)客戶數(shù)連續(xù)增長(zhǎng),盈余有望連續(xù)收窄。據(jù)公然信息顯現(xiàn),2021年平安健康年度累計(jì)付費(fèi)客戶數(shù)迅速增長(zhǎng)至超3800萬(wàn),付費(fèi)客戶轉(zhuǎn)變率提高至24.8%,驗(yàn)證了聚焦B端策略的準(zhǔn)確性。緊隨運(yùn)營(yíng)效益和營(yíng)業(yè)構(gòu)造的進(jìn)一步提高和優(yōu)化,預(yù)料企業(yè)付費(fèi)客戶數(shù)將維持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
小結(jié)
互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療大勢(shì)所趨,疫情加快了這一進(jìn)程,平安健康在多輪抗疫捍衛(wèi)戰(zhàn)的磨練下,十足闡揚(yáng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的高效、快捷優(yōu)勢(shì),并在此流程中延伸迭代出更充足的社會(huì)性能。停工復(fù)產(chǎn)此后,企業(yè)持續(xù)加強(qiáng)“內(nèi)功”,先后建立腫瘤、糖尿病、慢病診斷等多個(gè)??坪诵?,且往年還將重點(diǎn)打造覆蓋內(nèi)、外、婦、兒等9大??频膶2『诵?,加大線下資源的調(diào)整,意在用更深沉的專業(yè)積淀感動(dòng)消費(fèi)者。
出于對(duì)企業(yè)在新營(yíng)業(yè)行業(yè)連續(xù)革新和沖破的看好,短期多家國(guó)際大行紛繁出具報(bào)表,表示對(duì)企業(yè)持久成長(zhǎng)的看好。此中,高盛認(rèn)定,雖然平安健康上半年遭逢疫情起伏,但企業(yè)2022-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率估計(jì)仍將維持在26%左右,企業(yè)高成本的健康服務(wù)擁有較大增長(zhǎng)后勁,相應(yīng)目的價(jià)30港元。花旗則預(yù)料平安健康2022年的毛利率將提升至30%,盈余進(jìn)一步收窄,因而給出“買入”評(píng)級(jí),目的價(jià)35港元,較最新開盤價(jià)約有50%的潛在升高空間。
緊隨互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域加入標(biāo)準(zhǔn)化的良性成長(zhǎng)階段,平安健康的優(yōu)勢(shì)正逐漸突出。